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私募把脈三季報 看淡優質股業績短期波動

2019-10-17來源:證券時報 網友評論(0)

  上市公司三季報陸續披露,多家私募機構在接受記者采訪時表示,盡管有些優質公司業績出現短期波動,也不會輕易調整投資方向。對于因業績變臉而引發暴跌的個股,私募多表示會回避。

  部分科技、醫藥公司

  業績超預期

  截至10月16日,已有1706家上市公司披露了2019年前三季度的業績預告,其中,477家上市公司預計凈利潤同比增幅超過50%,預計前三季度業績虧損的有279家,占比16.35%。

  趣時資產總經理、投資總監章秀奇表示,上市公司前三季度整體業績增速有所放緩,亮點是中小板和創業板業績向好比例有所上升。

  上海抱樸投資公司董事長黃銳光直言,三季報整體上基本延續了半年報的發展態勢,沒有超出自己的預期。

  具體到行業來看,私募對醫藥和部分科技公司的業績較為認可。

  樸石投資認為,醫藥行業部分公司的業績表現持續穩定甚至超預期,有核心競爭力的創新藥品企業及特別優秀的醫藥服務企業受帶量采購政策的影響非常小,甚至會長期受益。另外,部分科技企業業績也表現出色,主要包括蘋果產業鏈、華為產業鏈等,但個股差異很大。消費行業個別公司受經濟增速放緩影響表現平淡,白酒板塊的個別龍頭企業低于預期,導致投資者情緒波動。不過,消費板塊中長期仍然比較確定,消費升級會長期持續,白酒龍頭企業長期價值仍然很大。

  章秀奇表示,中上游行業總體受到宏觀經濟影響比較明顯,業績平淡,下游分化更為明顯,總體來看,業績超預期的行業較少,這與整體宏觀環境有關。部分科技、養殖、醫藥公司業績超預期,如手機產業鏈、疫苗等。

  看淡優質股短期波動

  有些公司業績超出預期,有些則可能業績變臉,但多數私募表示不會因為短期的業績波動輕易調整投資方向。對于因業績變化而暴跌的個股,私募多表示會回避。

  黃銳光稱,不會因為一些公司的業績突然變化而輕易改變投資策略。章秀奇表示,季報只是反映公司短期經營狀況,不會簡單根據季報的些許邊際變化就調整投資方向,更看重長期內在價值是否變化。

  樸石投資也表示,不會輕易調整主要投資方向,三季報出來后,如果發現部分公司經營狀況發生了變化,或者部分行業景氣度明顯增加如醫藥健康行業,也會根據長期投資邏輯適當調整倉位,增加部分景氣行業優秀企業的配置。

  樸石投資稱,會看淡一些優秀品牌消費龍頭企業的短期波動,即使短期業績低于預期,也不會調整,甚至跌多了還會增加配置力度。一些沒有核心競爭力的二三流企業出現業績“地雷”,即使股價跌幅很大也不會輕易參與。

  紅象投資董事長李冠宇表示,業績變臉的公司主要有兩種情況:一種是公司質地不行,這類公司需要規避;另一種是此前股價包含了業績預期,但實際業績爆發期還沒有到來,可能需要耐心等待,這類股票如果下跌反而是投資機會。“我們聚焦在科技、消費領域的一些子行業,加配了地產和銀行,減持了食品飲料。”

  至于避免個股“踩雷”,樸石投資稱,堅持從安全性角度出發精選基本面優秀的投資標的,一些概念題材股票,或者基本面有瑕疵的二三流藍籌股,隨著未來經濟增速放緩、行業競爭加劇,很容易導致企業盈利能力改變,這些企業如果投資者預期過高,估值太貴,很容易“爆雷”。


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