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中國債市對外開放再出新招

2019-10-17來源:國際金融報 網友評論(0)

  銀行間債市對外開放又一舉措落地。

  10月16日,央行發布公告稱,為進一步便利境外機構投資,體現高水平開放要求,人民銀行會同外匯局制定了《關于進一步便利境外機構投資者投資銀行間債券市場有關事項的通知》(下稱“《通知》”),允許同一境外主體QFII/RQFII和直接入市渠道下的債券進行非交易過戶,資金賬戶之間可以直接劃轉,同時,同一境外主體通過上述渠道入市只需備案一次。

  近期,經國務院批準,人民銀行和外匯局已取消了RQFII試點國家和地區、以及QFII/RQFII額度限制,境外機構投資者不同渠道投資銀行間市場的政策原則上基本趨同。

  金融業擴大開放

  本次《通知》主要有以下幾個要點:

  1。 同一境外機構投資者可以根據自身投資管理需要,將其在合格境外機構投資者(QFII)或人民幣合格境外機構投資者(RQFII)項下債券賬戶和銀行間債券市場直接投資項下(以下簡稱直接投資)的債券賬戶中所持有的銀行間市場債券進行雙向非交易過戶。

  2。 境外機構投資者應當通過QFII/RQFII境內托管行或直接投資結算代理人,向債券登記托管結算機構提交所持有銀行間債券市場債券的非交易過戶申請。非交易過戶須提交的申請材料和遵循的具體操作流程,以債券登記托管結算機構發布的業務指引為準。

  3。 QFII/RQFII和直接投資渠道間債券非交易過戶完成后,后續交易和資金匯兌等應當遵循后續渠道相關管理要求。

  4。 債券登記托管結算機構應當定期向中國人民銀行報告非交易過戶情況。

  5。 同一境外機構投資者QFII/RQFII托管賬戶內資金與直接投資資金賬戶內資金可以在境內直接雙向劃轉。

  6。 境外機構投資者應當向QFII/RQFII境內托管行提出將QFII/RQFII托管賬戶內資金劃轉至其直接投資資金賬戶的申請;或向直接投資結算代理人提出將直接投資資金賬戶內資金劃轉至其QFII/RQFII托管賬戶的申請。

  7。 QFII/RQFII和直接投資渠道間資金劃轉完成后,后續交易和資金匯兌等應當遵循后續渠道相關管理要求。

  8。 同一境外機構投資者分別通過QFII/RQFII和直接投資渠道投資境內銀行間債券市場的,只需通過QFII/RQFII境內托管行或者直接投資結算代理人向中國人民銀行上海總部備案一次。

  9。 同一境外機構投資者如以所管理產品名義開立賬戶的,應當為同一非法人類產品。

  在業內人士看來,總體來講,本次政策仍延續了前期對外開放政策思路不變。

  蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《國際金融報》記者指出,“本次政策提出了境外投資主體不同渠道賬戶進行方便性管理,并將監管規定進一步簡化,目的都是為了擴大資本市場開放程度、提高境外投資國內資本市場的便利性,進而增加人民幣交易需求和規模。同時,QFII和RQFII賬戶之間方便過戶,也一定程度說明市場上的資本賬戶在有序開放。”

  “上述改革措施進一步提高了境外機構投資者入市投資的便利性,有助于提升我國金融市場開放的廣度和深度,推動人民幣國際化。”央行也表示,下一步,人民銀行、外匯局將繼續按照黨中央、國務院的要求,不斷研究推出新的優化管理措施,實現金融市場高水平開放。

  助推資本市場發展

  那么,本次政策的實施將對債市乃至整個資本市場有何意義?

  陶金認為,將債券市場開放,不僅能夠使境外資金更加直接地參與國內資本市場投資,外資投資機構還將帶來更多先進的技術、管理及服務理念,以及更為長線的投資資金,市場上機構投資者比例將有望進一步提升,“這些均更有利于目前債市的發展,并且,這些資金也可傳導至中國的實體經濟領域,服務中國經濟的發展”。

  在陶金看來,早些年前,我國資本市場存在開放不足、發展不健全及制度不規范等,這些均是阻礙市場,特別是證券市場的“絆腳石”。不過,隨著近些年債市股市的互聯互通、境外投資者額度取消、外資進入養老金市場等一系列“里程碑”事件,極大程度地加快了我國對外開放的步伐,在加快提升市場競爭性的同時,也逐漸引入更為先進的管理經驗,及更理性的機構投資資金,從而助推了資本市場上更為健康的趨勢發展。

  陶金還認為,由于外資投資機構的長線資金對債券資產有著剛性的配置需求,這將會對債券市場的短期及長期走勢均有正面積極意義。

  另有專家表示,本次政策說明監管部門有意加大引入境外長期資金的力度,并隨著投資額度的不斷擴大和債券市場的逐步開放,QFII對中國債券市場的影響力會越來越大。

  一大波開放政策密集來襲

  值得一提的是,就在10月15日,中國政府網公布了《國務院關于修改〈中華人民共和國外資保險公司管理條例〉和〈中華人民共和國外資銀行管理條例〉的決定》。

  事實上,早在7月20日,國務院金融穩定發展委員會辦公室已公布了11條最新的金融業對外開放措施,更大程度、更大便利地歡迎外資參與中國金融市場。

  從金融開放措施來看,涵蓋信用評級、理財公司、養老金管理公司、貨幣經紀公司等各種金融機構類別,措施包括放寬外資持股比例限制及準入門檻、縮短外資持股比例限制的過渡期時間等。

  對于近期相關開放政策的密集發布,陶金認為,從中長期外部經貿及資本流動環境來看,目前形勢仍趨于嚴峻。“越是面臨外部承壓,越是需要加大要對外開放力度,提供公平和中性的技術競爭環境,從而延長外部引進資金、技術的時間和空間窗口,以緩解自主創新的漫長周期中經濟增長的滯緩”。


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